近两年，引导基金最直观的趋势就是设立频次高、规模大、下沉化，这一趋势不仅体现在创投行业发达地区，创投行业相对落后的中西部地区也在去年开始逐步凸显。而作为创投环境相对成熟、政策更加优越的杭州来讲，除了规模大等趋势以外，活跃的出资频次更是引导基金为数不多的特点。当前，杭州已坐拥超千亿母基金，陆续吸引了深创投、德同资本、经纬创投、红杉、复兴创富、同创伟业等机构落户或在杭州成立基金。坐拥成熟的市场经验、丰富的项目资源和较为完善的创投机制，杭州在股权投资行业发展方面拥有绝对的优势，此外，充足的母基金及政策体系，对吸引机构落户和推动产业发展方面也起到了关键的作用。清科研究中心数据显示，2021年杭州市新增管理机构37家，新增备案基金279只，截至2021年年底，共有901管理机构，备案基金1915只。不论是新增管理机构数还是新增备案基金数量整体都位居全国前列。在投资方面也较为活跃，据统计，2021年杭州市投资案例达978例，仅次于北京、上海、深圳、位居全国第四位。杭州当地创投机构极强的出资力度，归根结底，除了自身优越的创投发展环境和产业资源以外，实际上当地母基金的设立也起到一定的引领作用。不同于近两年才开始大力布局母基金的多数地区，杭州早在2010年前后，就已经开始着手布局母基金，随后在一连套整组合拳的多重出击下，同时在依托长三角优越的创投环境，和超前的布局，杭州的股权投资行业已经明显走在前列。如今，在引导基金规模大、下沉化凸显的2021年，杭州更是把大手笔凸显地淋漓尽致。2021年，杭州市人民政府办公厅印发《关于金融支持服务实体经济高质量发展的若干措施》，措施提出设立总规模1000亿元的杭州市创新引领母基金，同时还明确做大做强创业投资引导基金，支持央企资金、保险资金等在杭州设立创业投资基金和股权投资基金，推动建立创投股权和私募基金份额报价转让平台，引导设立私募股权投资接力基金，促进私募股权二级市场发展。规模千亿的母基金，无论放到去年还是今年，都是非常值得关注的点。而杭州不仅是针对募资难题提出千亿规模母基金，还在提出促进S基金市场发展，从募资和退出两个层面助力私募股权行业发展。除了规模千亿的母基金以外，杭州萧山区也于去年宣布设立规模100亿元的政府产业基金来更好地助力科技企业发展。实际上，杭州创投氛围活跃不仅仅体现在投资机构对外投资，当地政府引导基金的出资同样保持较高的活跃度。对于杭州来讲，不仅仅是单一的规模大，和配套的政策抓手，活跃的政府引导基金，也是其一大亮点。2021年，杭州市创业投资引导基金表现十分活跃，据不完全统计，杭州市创投引导基金在2021年共投资23支子基金，总出资额近13亿元。投资了包括啟赋资本、同伟创业、普华资本、元璟资本等机构。2022年开年活跃度依旧保持，已经投资2只新基金。根据此前的出资情况来看，杭州创投引导基金还曾对老鹰基金、梅花创投、华映资本、德同资本、高特佳投资等机构旗下基金进行投资。根据杭州市发改委消息：杭州市创投引导基金累计批复子基金106支，批复规模262.88亿元，引导基金批复出资45.09亿元，财政资金通过引导基金放大了5.8倍。杭州市创业投资引导基金是国内早期成立的引导基金，规模30亿元。在当前动则百亿甚至千亿的引导基金面前，杭州引导基金现在在规模上无法与之抗衡。但多年来的运作经验使之收获颇丰，仅2021年上市或过会的项目已达16个，还有1家企业被上市公司并购，其中大多企业分布在生命健康、装备制造、传统制造等行业。对于大多数退出遇冷的引导基金来讲，杭州引导基金可谓是成绩亮眼。实际上，杭州创投引导基金并非是单打独斗。据悉，其在“单打一”方式基础上，建立多级联动的“多合一”出资方式，根据各区的特色和产业发展情况，杭州市级引导基金积极参股支持、差异化设立子基金，与上城区、下城区、西湖区、滨江区、下沙经开区、余杭区等多个区级引导基金开展合作。截至目前，杭州市创投引导基金已有省市区联动子基金39支，带动区域配套资金22.8亿元。此外，为确保杭州市创投引导基金工作继续在全国保持领先地位，据悉，下一步杭州引导基金将增加合作基金数量，扩大引导基金规模，探索建立持续性财政保障机制，在投资金额和投资稳定性上形成良性预期，增加机构合作粘性，吸引头部机构落地杭州。扩大规模和增加合作基金数量，对GP来讲无疑是利好的，首先是资金增加，引导基金将有更多的资金来参投子基金，其次，合作基金数量的增加，也意味着更多机构将有机会获得杭州创投引导基金的支持，对于机构来讲，增加了募资的机会。归根结底，除了地域、经济、创投环境优势以外，政府引导基金活跃也是杭州的一大特色。以杭州创投引导基金2021年的出资频次来看，其不仅投资当前较为活跃的知名机构，杭州或者浙江当地成长起来的较为优异的机构也是其重点投资方向。从数据上来看，其参投的海邦投资、安丰创投均是VC机构，但以往或者近两年的退出业绩整体都比较不错。尤其是安丰创投2020年和2021年共收获10家IPO项目。因此，杭州创投引导基金并非一味的追求知名机构，过往业绩表现也是其把握的方向。鉴于引导基金的政府属性，杭州创投引导基金先后与浙江大学、西湖大学、科研院所等成立了科技成果转化子基金，催生科技成果的产业化与商业化。当前，中国股权投资行业发展及分布呈现较为明显的差异化，各地经济发展情况，产业特点不同，也意味着政府引导基金发展模式需要因地制宜，来实现精准地培育产业。杭州具有特色的引导基金运作模式，高频词的出资，和大规模母基金的设立及相关政策的不断落地，将为VC/PE带来更多机会，同时通过创投机构来覆盖更多产业，也将更好的带动当地产业发展，增强创投活力。
